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券商最新策略观点

2015-06-23 01:42 来源:中国证券报
    ■券商最新策略观点

中信证券:7月震荡将减弱

A股市场大跌是震荡,不是拐点;在进入7月份后,随着这些短期扰动性因素的减弱,市场震荡也有望降低。杠杆收缩连锁效应的“第二只靴子”可能已经落下,对市场的影响也已经反映在最近的大幅震荡中。

回调提供充分上行空间和上车动力。5月公募基金规模单月增长破万亿,大家认为新增资金将会充分利用回撤机会进行减仓,而这将在进入7月、流动性扰动因素大幅下降后表现得很明显。考虑到未来一个星期股价仍会经常在日内大起大落,投资者应密切注意日内大跌所带来的配置机会。风格上,在经济下行、宏观政策不确定因素较多的环境下,在主板与创业板之间大家仍看好经济免疫力更高、对宏观政策依赖更小的创业板。

申万宏源:

牛市仍在恢复尚需时日

无法找到强有力的转熊逻辑,只是阶段性休整,下半年大概率仍是代表未来的Alpha的牛市,更长时间的股市整体休整需要在8-9月之后。不过,短期市场需要时间恢复元气,反身性对市场的负面效果不可忽视。关注周二周三打新资金回流的市场试验。短期率先反弹的可能是领跌的中国中车、全通教育安硕信息等“互联网+”企业,大家建议关注次新股的高送转以及地方国企改革。

这次牛市途中的震荡调整幅度可能确实不能用历史经验衡量,即便调整超过20%,或者调整时间超过3个月,也不要丧失牛市信心。市场依然不会出现风格切换,近期建议关注传统行业中的Alpha,下半年“互联网+”仍是恒星。

方正证券:静待担忧缓解

近期市场大幅度调整是多种因素综合作用的结果。目前市场仍不存在系统性风险,资金扰动更多是短期性质,政策层面更不会逆转市场;流动性角度来看,市场后续上涨的幅度或将放缓,疯牛变慢牛的概率在增大。从场内流动性来看,按照测算融资融券的上限在3万亿,目前距离上限还有7000多亿,幅度将有所放缓;整体流动性来看,随着三季度末经济逐渐企稳,流动性将由极度宽裕向适度宽裕转变。

由于经济尚未完全企稳,风格转换的契机目前并不具备,市场的方向依然是成长和主题。

海通证券:牛颠不破

牛市格局不变,短期急跌时场外降杠杆引发的,民间配资占比不大但影响情绪,高原反应的“呕吐”因此出现。场内杠杆已经下降,触及强平线的融资盘不足千分之一,风险区域的3%,多杀多是小概率事件,短期短波形态取决于政策。牛市思维看短期波动,可波段优化但无需离场,休整后的主战场仍将是转型的成长,互联网+、工业4.0、健康服务、国企改革和大上海主题继续看好。

安信证券:

讨论熊市为时过早

草根调研的数据显示,上证指数跌破4500点,即上周五是第一个爆仓日,个人融资盘以及杠杆私募第一批引爆。现在是最好的政策出手窗口期,熨平监管降杠杆带来的市场震荡迫在眉睫;叠加打新资金回流,才能稳定市场,防止连锁爆仓。无论接下来一周如何演绎,单边大幅下跌很难延续超过两三周。牛市根基在于住户部门资产负债表调整,这个过程远未结束,讨论熊市为时过早。

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