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全球资产大比拼
中国“影响力”最大

2015-08-01 03:25 来源:伟德体育网

投资,归根结底是一种对“资产价格”的剔除与选择过程。

比如说,张三手头有了一笔闲钱,可能是企业为了表彰他的优秀工作而发放的大额年终奖,也可能是来自于一次工作之外的“捞外快”,或者是张三卖掉了一套认为已经高估的房产,从而使得手上有了亟待选择投资标的的资金。那么,这笔钱可以在国内进行股票或金融衍生品、其他城市的房产、商品期货等的投资,甚至可以是选择去海外市场的股票或者其他类型资产进行投资。那么,当前市场氛围之下,什么样的标的物才是被人们所青睐的呢?

接受媒体采访时,阿伯丁资产管理企业的首席实行官马丁·吉尔伯特(Martin Gilbert)透露,今年第二季度该企业遭遇赎回的资金达到99亿英镑之多,而且这已经是连续第9个季度出现这一赎回状况。相关统计显示,美联储即将开始加息,已经成为全球投资者的心头之痛,大家担心随着美金及美国资产价格的吸引力回升,大量资金可能会从亚洲、欧洲等地资本市场撤离。他们认为,从日本和印度股市的走势以及资金进出情况来分析,很可能正有一些从其他市场撤出的资金,重新涌入上述两个地区的资本市场。

这一下子激起了我对全球各类资产价格的兴趣,借助东方财富Choice终端及Wind资讯等金融数据工具,我对这些资产进行了一番统计研究。至少就国内股市而言,我所看到的专家言论中,极度看多与十分看空的都有出现,分歧之大可见一斑。

首先是全世界最主要的一些股票指数,除去大家熟悉的上证指数和深证成指之外,全球至少有26个主要的股票市场指数,这些都是经常被人关注的。以人工方式粗略计算发现,今年6月1日至7月29日收盘,区间指数上涨的共有3只,分别是比利时(+0.49%)、瑞士(+1.27%)和新西兰(+0.44%);其余的23只指数均出现不同程度下跌,按照跌幅由大到小排列,它们分别是深证成指(-24.20%)、上证指数(-21.54%)、中国台湾(-11.05%)、中国香港(-10.79%)、俄罗斯(-10.54%)、印尼(-9.46%)、挪威(-7.94%)、英国(-4.64%)、新加坡(-3.18%)、韩国(-3.04%)、奥地利(-2.82%)、吉隆坡(-2.52%)、德国(-1.96%)、马尼拉(-1.84%)、道琼斯(-1.60%)、日本(-1.30%)、孟买(-1.03%)、意大利(-0.80%)、墨西哥(-0.65%)、荷兰(-0.61%)、纳斯达克(-0.57%)、法国(-0.16%)、标普(-0.14%)。

仅上述统计出来的全球股票市场指数,下跌地区的前5位均为中国内地及大中华地区,而跌幅最小的前3位中有两个在美国市场。从这个角度来说,中国6月以来股市大幅剧烈波动的“影响力”十分巨大;而随着美国经济复苏预期日益明确,美金指数或迎来第二波长期上涨,美金计价资产的升值潜力或越来越受到全球投资者的青睐。

知名统计企业EPFR的数据显示,截至7月22日的一周中,约8.4亿美金资金净流出中国/香港股市(已剔除中国本地基金),为连续第2周的净流出。具体而言,过去7周内中国股市震荡期间共有54.4亿美金流出。另外,上周海外追踪A股的ETF基金共有约4.8亿美金资金流出。同时,受到流出中国/香港资金的拖累,其他主要新兴市场也有约27.3亿美金的资金流出。

全球来看,发达市场录得约42.5亿美金资金流入,过去八周中有七周为资金净流入。随着希腊通过改革法案推进救助进程,国际投资者增加了对欧洲股票市场的配置,资金的周流入创下历史纪录。

招商证券(香港)研究报告指出,作为新兴市场的最大经济体,中国经济增速放缓可能通过以下两条路径影响其他新兴市场国家。第一,中国经济减速将影响其对大宗商品的进口需求;第二,中国经济下滑以及金融市场动荡可能造成避险情绪升温,导致跨国资本为追逐避险资产而由新兴市场流向发达国家。

当然,从某种程度来看,说“境外势力正在做空中国经济”其实也不过分。但这里所谓的“境外势力”并不包含道德评判,只与价格是高估或低估有关。同时,资金的所有者是否有来自国内机构的,目前也没有定论。

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