bv1946伟德体育-www.1946.com

您所在的位置: bv1946伟德体育 > 滚动资讯

分级基金的前世今生

2015-08-10 01:01 来源:伟德体育网

分级基金的

前世今生

中国基金报记者 刘明

八年前,国投瑞银基金首创分级基金瑞福分级诞生。自此,国内公募基金分级运作模式开启。在分级基金发展的这8个年头,分级基金获得了巨大的发展,尤其是去年以来的牛市。然而,跌宕起伏的行情,不仅有牛市的疯狂赚钱效应,分级基金下折的杀伤力也在近期暴露出来。

发展初期:

宽指基为主

2007年7月,在有海归背景的总经理尚健领导下的国投瑞银基金企业,创新开发的国内首只公募分级基金,国投瑞银瑞福分级成立。此后,长盛基金、国联安基金、兴全基金、银华基金、申万菱信基金等也先后发行设立分级基金。

不过,在起初的几年,直到2010年分级基金的发展还主要是初期的探索发展阶段,分级基金数量不到10只。2011年,分级基金开始快速发展,当年分级基金的综述了达到18只。既有股票类的主动管理型、被动指数型分级基金,也有债券型固收类分级基金。2012年,延续着2011年快速发展势头,但分级基金仍然主要以宽指基为主。

迅猛发展期:

数量规模大爆发

2013年至今,分级基金迅猛发展,行业分级不断涌现,主题分级也层出不穷。分级基金跟踪的标的越来越细分化,分级基金的工具性特征愈发明显。从起初房地产、医药、有色等行业分级到军工、国企改、工业4.0等各位细分领域行业和主题的分级基金越来越多。

分级基金的数量和规模也有质的飞跃。目前已上市的各类分级基金数量已经达到137只之多,如果按上市的子份额来计算,已有将近300只之多。分级基金也从原来深交所所特有,到今年上交所也开始发展分级基金,上交所分级基金与深交所又存在不同的交易模式,分级基金母基金同时上市,为投资者提供了新的投资方式。

上市交易分级基金的市值规模,也从几年前的几百亿元发展到现在的几千亿元。去年12月份,由于牛市行情和套利资金的汹涌,股票型分级基金的市值规模突破1000亿元,而股票型基金为分级基金的主要品种,也代表着分级基金市值规模迈入千亿时代。

在今年上半年的疯牛行情中,分级基金场内的市值继续狂飙突进。据统计,到今年6月12日,主要的分级基金场内市值规模达到3518亿元,然而成也股市败也股市,在股市急转直下后,分级基金场内市值规模急剧萎缩至2383亿元,这其中既有市价下跌因素,也有下折带来的赎回缘故。

市场大幅调整期:

分级B绞肉机效应凸显

纵观分级基金的发展史,由起初的股票型和债券型共同发展,到现在股票型占据绝对地位;而股票型分级基金,也从起初的主动管理型向被动指数型发展;在跟踪标的方面,则由初期的宽指数,发展到越来越多的行业和主题指基。

在这一轮分级基金的快速发展过程中,基础市场牛市中分级B的赚钱效应,是分级基金迅猛发展的主要原因。分级基金实现了从几百亿元到几千亿元的迈进,富国、鹏华、申万菱信等基金企业,也依靠分级基金借势做大。

然而,分级基金以分级B为主要吸引力,在牛市中带杠杆的赚钱,在市场巨幅波动中,分级B的财富绞肉机效应也凸显出来。6、7月份,由于市场的快速下跌,大量分级B出现下折,而很多分级B下折,给投资者带来的损失可能超过50%,给投资者的伤害也是非常之大。

分享:

微信伟德体育网

扫描二维码添加《伟德体育》官方微信公众号(wwwstcncom)。追求重磅、独家、原创、有用。财经资讯、政策解读、股市情报、投资机会……每日发布,全年不休。

时报财经微信群

  • 莲花
  • 数据宝
  • 券商中国
  • 莲花
  • 数据宝
  • 券商中国
  • 说金道银
  • 创业资本汇
  • 求证
  • 新三板
  • 欢迎登录伟德体育网
  • 记住登录忘记密码
  • 没有账号?马上注册
XML 地图 | Sitemap 地图