bv1946伟德体育-www.1946.com

您所在的位置: bv1946伟德体育 > 滚动资讯

黄金下行风险充分释放 后市关注利率变化

2016-10-12 05:13 来源:伟德体育网

伟德体育记者 李湉湉

国庆期间,国际市场的剧烈波动大幅冲散了国庆原本该有的假日喜气,以美金计价的伦敦现货黄金10月4日暴跌超过40美金,创2013年8月以来最大单日跌幅,连破1300、1290等数道关口,空方力量势如破竹,对9月27日多头持仓创出新高的美国黄金期货市场来说,这轮暴跌似乎有点出乎意料。博时基金指数与量化投资部王祥表示,后续黄金市场能否重新起航,仍要继续紧盯实际利率的变化,国际央行后续政策走向的不透明性与偏转性有可能增加,因此在当前低回报率和高不确定性的新常态下,黄金在投资者的投资组合中仍将起到非常重要的作用。

王祥认为,对全球央行货币政策大转向的担忧,引发了本次黄金市场的踩踏事件。10月4日当日并无重大经济数据发布,但市场对全球央行货币政策转向的忧虑重创不产生利息的黄金。在9月初的G20峰会之后,全球央行对于货币政策的表述趋于一致,普遍认为货币政策的有效性在下降。实际上,自7月份以来,欧元区和日本央行已数度出乎市场预期地暂缓进一步宽松的步伐。而随着美国经济、就业指标转暖,多位美联储官员频频释放将要加息的信号。里士满联储主席于4日发表的讲话更是强硬地将利率目标指向1.5%,相较当下的利率存在5次加息空间,由此引发市场对于美联储重新加快升息步伐的忧虑。

“大家知道,黄金作为一种不生息的商品,今年以来的良好表现,很大程度上正是得益于全球央行宽松所导致的实际利率下行。资产荒来临使得与过去数年相比,投资黄金的机会成本大大降低,从而使黄金从一种融资品转变成了投资品。从这个意义上来看,后续黄金市场能否重新起航,仍要继续紧盯实际利率的变化,即央行当下放缓宽松政策到底是一种暂时的残喘,还是真正意义上的转型,这是引导名义利率走向的重大分歧。”王祥说。

王祥表示,尽管央行可能会开启货币政策正常化进程,但此前持续过久的非常措施已导致资产配置的结构性变化,这种现象将持续更长时间。简单而言,资产荒不是说来就来、说走就走的。国际央行后续政策走向的不透明性与偏转性有可能增加,因此在当前低回报率和高不确定性的新常态下,黄金在投资者的投资组合中仍将起到非常重要的作用。

另外,王祥注意到,与黄金价格暴跌相比,一个相对来说的好消息在于,代表长线资金的黄金ETF并未随之大幅流出,周二(10月4日)世界最大的黄金ETF——SPDR黄金ETF持仓仍持稳在947.95吨,当天金价曾重挫超过3%。事实上,10月以来SPDR黄金持仓不降反增,较9月末增长约11吨,显示了长期投资者仍在趁机入场。

对于接下来的黄金市场,王祥认为,随着本次假日期间的重挫,年内的下行波动风险基本得到相当程度的释放,后续随着美国大选的开启,英国脱欧谈判进程,以及欧洲银行业问题等风险事件进入时间窗口,对于风险事件的避险需求将有效封锁金价的进一步下行空间。而对于国内的投资人而言,随着中国正式加入SDR,汇率波动预期也有所升温,因此在国内资金出境受限的情况下,适当进行黄金资产配置仍将是不错的选择。

分享:

相关资讯

APP伟德体育

伟德体育资讯APP,是伟德体育社提供的官方资讯客户端。主要包括资讯资讯、个股行情公告、热点话题关注等,为投资者提供更多财经资讯。

微信伟德体育网

扫描二维码添加《伟德体育》官方微信公众号(wwwstcncom)。追求重磅、独家、原创、有用。财经资讯、政策解读、股市情报、投资机会……每日发布,全年不休。

时报财经微信群

  • 莲花
  • 数据宝
  • 券商中国
  • 莲花
  • 数据宝
  • 券商中国
  • 说金道银
  • 创业资本汇
  • 求证
  • 新三板
  • 财富资讯
  • 欢迎登录伟德体育网
  • 记住登录忘记密码
  • 没有账号?马上注册
XML 地图 | Sitemap 地图