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券商2017年度策略报告新鲜出炉:趋势、重大事件、重点投资策略一网打尽

2016-11-23 21:18 来源:伟德体育官方微信

尽管2016年距离收官尚有一个多月的时间,但券商2017年年度策略研报已新鲜出炉。券商们究竟如何看待明年A股走势呢?干货送上!

慢牛?震荡?券商这样看

面对拥有一颗“少女心”的大A股,预判她的走势是极其困难的事情,一不小心就会成为众矢之的。尽管如此,但券商们依然迎难而上。估计A股里的策略分析师们上辈子都是折翼的天使。

好吧,下面让大家看看分析师们是如何看待明年行情的。

中金企业用四个字概括了对明年A股的展望:峰回路转。中金企业指出,2017年A股结构性机会将优于2016年,全年有望实现个位数收益。

申万宏源同样认为A股2017年机会大于2016年,并指出,熊市在2017年6月前结束。(PS:现在究竟算不算熊市?)

国泰君安预期,2017年A股市场继续维持横盘震荡格局,上证指数将在2800点到3500点的核心区间实现震荡。(PS:目前上证数值3241点,按其观点,上证下跌的空间似乎要稍微大一些。)具体来看,预计到明年1季度市场将延续震荡上行趋势,若明年3、4月市场总需求向下,且通胀等约束因素尚未缓解,A股将迎来年内下行压力最大的阶段,而下半年有可能成为年内最好的进攻时机。

按照国泰君安的预测,时报君觉得它说的走势大概应该是这个样子:

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中信证券对A股2017年行情较为乐观,主要因为两大方面:1、上市企业盈利增速回升;2、A股安全边际较高。有意思的是,中信证券对于年内走势的预判与国泰君安稍有不同:2017年A股会经历从结构市到趋势上行的过程,其中二季度行情较好,四季度开始风险因素会主导行情走势。

华泰证券的观点最为符合大家广大小散的希望。它指出,2017年政府扩张周期搭配供给侧改革等制度红利释放,A股企业盈利能力进入久违的可持续修复期,A股市场将呈现慢牛格局。

关键词:十九大、企业盈利状况

众多券商的策略研报均提到明年必须重点关注的事件,那就是“十九大”。

中信证券表示,十九大将是2017年最重要的政治事件,政治体制的理顺和改革落地进程的明确,将可能有效催化A股上行。

华泰证券指出,政府新一轮扩张周期呼之欲出。市场担心地方政府经济建设工作的大力推进要等到十九大换届以后,而华泰证券认为,十八届六中全会“核心”确立、地方官员调整到位、户籍制度改革推进、地方政府土地出让金收入大幅增加以及专项债规模扩大,已经为政府扩张周期奠定了基础,经济建设蓄势待发。

除了政策方面的因素以外,大多券商看好明年上市企业业绩将得到改善。

华泰证券表示,中国正在慢慢走出2011年以来的偿债周期,开启一轮可持续的盈利修复周期。在低利率环境下,企业主动补库存有助于促进A股盈利温和回升,这一过程将持续1年左右,预计2017年全部A股净利润同比增速为5%~8%,盈利能力得到改善。

中信证券也预测全部A股2017年盈利增速从2016年的4.4%回升至8.0%(其中金融类、非金融类企业增速分别为4.6%、13.1%)。

申万宏源却持相反意见,它指出,原材料价格快速上涨已开始挤压中下游毛利,总资产周转率、应收账款和存货周转率的趋势性下行也反映出企业经营效率仍在恶化。另外,上市企业金融资产占比仍在提升,“脱实向虚”的负面影响将会延续。因此,预计2016年、2017年上市企业整体业绩增长5.8%、2.9%,非金融企业业绩分别增长21%、5.4%。

投资策略三大关键词:成长、周期、改革

“男怕入错行,女怕嫁错郎”,这话告诉大家,找准目标群体很重要,投资A股亦然,找准主题,那么大家的投资就能事半功倍。

那么2017年那些主题概念值得大家关注呢?时报君梳理了诸多2017年年度策略研报发现,券商们基本都提到以下三大关键词:成长、周期、改革。

华泰证券指出,宏观经济复苏阶段,产品价格上涨,A股盈利与估值修复呈正相关,这个阶段,周期行业往往最先受益,建议关注滞涨交通运输、机械设备、非银金融行业

国泰君安表示,成长股当前的估值与盈利增长正拉近平衡的距离,明年1季度或迎来最佳配置时点。建议关注创新驱动的新经济、新服务,如硬件创新的5G、苹果链、人工智能,消费升级下的医药、现代物流、传媒等。

申万宏源同样指出,展望2017年,周期先搭台,成长仍是重头戏。代表未来的新兴成长股经过长时间调整,在2017年春节后可能迎来“轻装上阵”行情。

中国银河证券认为,2017年供给侧结构性改革持续推进,旧泡沫将被逐步刺破,经济将在冲击中构筑新的增长动力,寻找结构性机会。建议关注获政策支撑主题,包括供给侧改革及PPP等。

最后附上券商曾经对今年行情的预判:

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