bv1946伟德体育-www.1946.com

伟德体育官方微信公众号

扫描上方二维码关注微信公众号

伟德体育官方资讯客户端

扫描上方二维码下载客户端

bv1946伟德体育 滚动资讯
您所在的位置: bv1946伟德体育 > 滚动资讯

债券违约乃经济转型升级之阵痛

2018-05-16 06:34 来源:伟德体育网

张扬

据不完全统计,2018年以来,市场中已有近20只债券出现违约,涉及企业中包括多家上市企业,金额合计超过130余亿元。而且可以预见,这一数字还将继续增长。

从2016年底开始,受各方面因素影响,信用债发行逐渐变得困难。

一方面,是市场大环境,国家监管政策、方针要求金融去杠杆,全国金融工作会议强调,要让金融回归本源,服务于经济社会发展,把服务实体经济作为金融工作的出发点和落脚点,更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求,而不能在金融机构空转。这就要求企业降低负债水平。其直接影响是,金融机构对外放款受到更大约束,不论是给企业还是金融机构之间。

另一方面,国家实体经济整体情况并不乐观。2008年金融危机以来,与实体经济的发展相伴随的是货币政策的宽松。以房地产行业为例,其行业本身特点就是高杠杆,依靠资金推动发展。过去十年,房产价格持续上涨,地产繁荣进一步放大。而最近一段时间,受各种政策的限制,地产价格上涨难,同时又不得不保持高杠杆、高负债,房地产企业运转就很困难,导致目前大多数房地产企业都遇到流动性问题。而其他实体行业情况也类似,甚至更不容乐观。

换个角度看,当前曝出债券违约情况也是好事情,这是经济转型升级的“阵痛”。

债券违约事件的扎堆出现,侧面反映出国家层面对于债务违约现象容忍度的提升。这是一种蜕变。以往是刚性兑付,借的钱肯定能换;而现在打破了刚性兑付,使金融行业回归本质。任何金融投资都是有风险的,借了钱就有可能还不上。这样加速了一些经营不善或产业落后的企业破产倒闭。其最终结果,是倒逼实体行业必须产业升级转型。同时,也迫使金融机构必须提升资金的管理水平,防范风险,实现转型升级。

整体来讲,信用违约事件的出现,使得企业发债变难,资质弱的企业发债更加困难,尤其是民企。投资人投资信用债也将会更加谨慎,信用差的企业要发债必须要提升利率,进一步促使信用利差扩大。从债券发行角度来看,这是市场完善信用定价的过程,也是推动行业发展的重要因素。企业发债,不一定能确保还上本,所以信用等级差的企业融资就要提高成本,与其风险相匹配。这促使债券市场信用定价机制的形成,改变债市的盈利模式,进而推动行业走向成熟。

当前,在信用定价环境还没完全形成的情况下,企业如果频繁出现信用违约事件,就难以再发债。这对于整个债券市场发展是一个破茧成蝶的蜕变过程。随着整个市场信用体系的健全,信用利差的扩大,融资成本最终将会真正体现出一个企业的信用水平。

大家需要认识到,金融和实体是两个互动的层面。债券违约现象的发生,倒逼这两个层面都进步:金融机构会把钱投向优质企业,淘汰落后的企业,进而促进资源有效配置;同时,金融机构自身也得以控制风险,并获取与风险水平相对等的利益。

分享:

声明:伟德体育力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

为你推荐

金融委重磅定调!提升市场活跃度,发挥好资本市场枢纽作用!
4月7日,金融委召开第二十五次会议,总结近期金融支撑疫情防控和经济社会发展工作进展,部署下一阶段重点任务。
2020-04-0906:47
全球确诊超150万例!新冠病毒传播力多强?张文宏:接近于1人感染4人
截至美国东部时间8日15时30分(北京时间9日3时30分),全球确诊病例达1500830例,死亡病例为87706例。
2020-04-0910:48
干掉微信?三大运营商联合发“5G消息”,雄心勃勃要变革即时通讯
可以看到,在面向个人用户方面,5G消息所提供的功能与微信等即时通讯工具相似。
2020-04-0908:35
“高管性侵养女”视频震动资本圈,网传涉两上市企业!企业回应…
8日,有媒体爆出一则《上市企业高管被指性侵养女四年 警方立案》的资讯,爆料人称,烟台一上市企业高管自约2016年起性侵14岁养女小兰(化名),公安部门已经办理。
2020-04-0913:33
相关阅读
点击排行
  • 1、刘小涛任浙江省副省长
  • 2、袁隆平称中国不会出现粮荒 完全能够自给自足
  • 3、张文宏说解封后武汉或成中国最安全城市
  • 4、Tencent总裁刘炽平减持Tencent60万股,套现近2.3亿
  • 5、 生态环境部部长李干杰出任山东省委副书记
  • 6、三大运营商发布《5G消息白皮书》
  • 7、国常会:决定第127届广交会于6月中下旬在网上举办
  • 8、陕西渭南市政协主席吴蟒成被查!曾任县委书记、副市长
  • 9、林郑月娥澄清加薪非疫情时期提出 现时年薪521万
  • 10、山西证券:看好A股的中长期投资价值 重点关注5G板块
  • 伟德体育APP
  • 微信公众号
  • 点击下载
    • 欢迎登录伟德体育网
    • 记住登录忘记密码
    • 没有账号?马上注册
    XML 地图 | Sitemap 地图