bv1946伟德体育-www.1946.com

伟德体育官方微信公众号

扫描上方二维码关注微信公众号

伟德体育官方资讯客户端

扫描上方二维码下载客户端

bv1946伟德体育 滚动资讯
您所在的位置: bv1946伟德体育 > 滚动资讯

封堵"绕标"套现:券商将部分ETF产品踢出两融标的池

2018-05-21 11:03 来源:澎湃资讯

随着监管层对于防控金融风险的日益加强,又一种市场“套路”的难度在增加——融资融券“绕标”套现操作。

有券商人士在5月18日对澎湃资讯(www.thepaper.cn)记者说:“最近有消息说,融资融券绕标套现操作被叫停了.其实这个说法很有问题,因为这并不是券商的一项业务,只是投资者个人利用制度进行的一种操作,并不违法或违规,没有任何办法去完全禁止。”

不过,他透露,近期已经有券商开始调整融资标的池,有一些券商也在计划之中。因此,投资者再要进行此类操作,难度将会大大增加。

什么是融资融券(两融)绕标套现?

首先要搞清楚两融是怎么操作的。所谓两融,其实属于一种信用交易,融资者将手中的股权质押给证券企业,获得的是资金,融券者则是反过来,获得的是证券。

而“绕标”,顾名思义就是绕开标准。

对于融资者来说,融到了资金,可以用这笔钱买入新的证券,而监管层对于能够买入哪些证券,是有标准规定的。按照目前的规定,上海证券交易所和深圳证券交易所都有一份融资融券标的名单,只有在这份名单上的证券标的,才能被融资买入。

绕开标准就意味着,采取一些手段,买入这份名单以外的其他证券。

具体是怎么做的呢?

有券商人士向澎湃资讯记者说明,在名单之内有3只ETF产品,可以实现T+0的交易模式,分别是黄金ETF(518880)、H股ETF(510900)以及恒生ETF(159920)。这三只ETF产品是绕标操作最常用的借道标的。

“融资其实就是借钱,借到钱之后买入证券,这个过程很好理解。但在还钱的时候,就有两种模式。第一种,是卖券还款,按照借钱的先后顺序去还钱。第二种是普通卖出,指定还某一只券的借款。”

以黄金ETF和恒生ETF为例。

第一步,先融资了100万买入黄金ETF,再融资100万买入恒生ETF,投资者总计借入200万元,同时持有黄金ETF和恒生ETF的产品持仓。

第二步,按照卖券还款的路径,卖出所持有的恒生ETF,得到100万元用来还款。但由于这类路径中,还款的先后顺序是按照借款的先后顺序进行,所以根据规则,用来买入黄金ETF的那100万元还清了,用来买入恒生ETF的那100万元反而还显示欠款。

至此,投资者欠款100万元,仍持有黄金ETF的持仓,但系统会显示,在黄金ETF这笔交易上已经没有负债。

第三步,以普通卖出的路径,卖出所持有的黄金ETF,得到100万元,但由于系统显示黄金ETF交易账户并没有负债,所以这笔资金将会留在投资者的账户上,成为其自有资金。

经过这三步倒手,投资者就拥有了100万元的自有资金。由于监管层对于自有资金的买入证券标的并无限制,这就意味着,投资者可以用融来的资金,买入标准名单之外的股票,并不受监管约束。

“这三只ETF产品是T+0交易,能否融资买入,是绕标操作中的核心。绕标操作并不是大家券商提供的服务,而是现有制度中的一项漏洞,但从业内的观点来看,并没有一个有效的办法去避免这个漏洞,除非更改规则,但更改规则又势必会影响正常两融业务的开展,所以关键在于券商是否把这三只ETF产品放在融资标的范围里。”上述券商人士这样说明。

那么,绕标操作为何难以被彻底杜绝呢?如果所有券商都将这三种ETF剔除出名单,是否就能杜绝绕标操作?

另一家大型券商两融业务相关负责人向澎湃资讯记者表示,即使如此,也做不到杜绝此类操作。他说明:“就算把T+0的ETF剔除标的池,也可以通过正常T+1的标的券实现,只不过存在一定时间和涨跌风险。”

回到上文中先容的三步走“套路”,在只需要两个证券标的进行绕路的最简化版情况下,即使某券商只能提供一个T+0交易的证券产品,那么另一个势必需要做T+1交易的证券产品。这样一来,投资者需要承担隔夜风险,资金成本也会随之提高,但仍然可以完成绕道。

据澎湃资讯记者了解,在沪深交易所公布的融资融券标的范围名单的基础上,每家券商会根据自身的业务需求,对这份名单进行调整。

查询多家券商的融资融券标的名单之后,澎湃资讯记者发现,不少券商已经将上述3只ETF产品部分或全部剔除出了自家企业的标的范围。

兴业证券5月9日公告称,对企业融资融券业务标的证券进行调整,上述三只ETF被暂停融资。

而国泰君安的动作更早,早在1月26日就发布了调整公告,将黄金ETF、H股ETF调出企业融资融券标的证券名单。

此外,平安证券的标的证券名单中,只留有恒生ETF,黄金ETF和H股ETF都已被剔除。安信证券的标的证券名单中,则剔除了黄金ETF。

可见的是,近期,针对股权质押等融资行为,监管层频频出手,对风险防控的重视程度前所未有。

上海证券交易所在5月17日晚间发文透露,近期针对控股股东的高比例质押等行为开展了专项整治行动。其中提到,控股股东高比例质押爆发平仓风险,极易波及上市企业,直接影响企业生产经营和控制权的稳定性,企业股价也往往大幅下行,严重损害中小投资者利益。对此,需要及早预测、快速处置,避免风险外溢,成为影响市场稳健运行的风险因素。

两个月前的3月12日,《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》正式实施。

上述券商人士对澎湃资讯记者表示:“新规实施以来,大家对股票质押式回购业务一直是保持比较谨慎的态度,当前相关部门的态度也是希翼券商在这块可以把控住风险,避免高比例质押引发的平仓风险。”

而两融绕标操作,由于将融资资金用于买入标准名单以来的证券,无疑在无形中放大了相关风险,因此受到监管层的特别关注,也体现了从严全面监管的思路。

“虽然说,即使把三只T+0交易的标的全部剔除出名单,投资者也可以通过两个甚至多个T+1交易的证券标的来绕路,但是他们所承担的风险会比过去大得多。所谓的限制主要也是出于风险防控的考虑,监管层在这块发力的话,接下来应该会有更多券商把名单做出调整。所以说,即使做不到完全限制,但投资者再采取这种操作的数量估计还是会有所下降。”上述相关业务负责人这样说道。

分享:

声明:伟德体育力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

为你推荐

G20特别峰会声明:5万亿美金正注入经济!美欧股市飙升,A50急拉
在全球新冠疫情仍然非常严峻的当下,北京时间26日晚间,全球瞩目的二十国集团(G20)领导人应对新冠肺炎特别峰会召开,此次峰会以视频方式举行。
2020-03-2706:36
28日起暂停外国人非必要性入境,外交部等说明理由
33月26日深夜,中国外交部、国家移民管理局发布《关于暂时停止持有效中国签证、居留许可的外国人入境的公告》。
2020-03-2707:26
社保基金和QFII同步抢筹这6股!机构增持,14只伟德体育名单曝光
在披露年报的企业中,部分个股的机构持仓动向曝光。临近3月末,发布年报的企业仍然不足400家,这些企业的机构持仓也被曝光。
2020-03-2711:43
8.2万全球最高!美国确诊数超中国意大利,川普强调须尽快复工
截至北京时间3月27日5时55分,美国新冠肺炎确诊病例增至82404例,超过意大利和中国,成为全球新冠肺炎确诊病例最多的国家。
2020-03-2707:58
相关阅读
  • 华鲁恒升:二季度产品价格继续强势 业绩有望持续超预期
  • 贸易战风险暂息 A股将震荡向上
  • 部分券商暂停销售私募产品
  • 目标日期基金有望后来居上成第三支柱主流产品
  • 目标日期基金有望后来居上成第三支柱主流产品
  • 券商中国
  • 中国部分地区猪价出现反弹迹象
  • 中石油创近三年最大涨幅 券商:油价有望冲百
  • 落实调控政策 成都市政府约谈部分房企和中介机构
  • 农业农村部:部分地区猪价出现反弹迹象 专家提醒不可盲目乐观
点击排行
  • 1、国海证券2019年净利润4.88亿,同比增566.80%
  • 2、英国首相约翰逊病毒检测阳性
  • 3、韩国新增104例新冠肺炎确诊病例 累计确诊9241例
  • 4、中信建投:G20推出重磅刺激,重点关注这一信号!
  • 5、恐慌叠加结构性失衡 国际粮食价格蠢蠢欲动(附股)
  • 6、HUAWEI旗舰P40系列即将发布 摄影力全新升级 关注5股
  • 7、外交部:中国已对83个国家提供紧急援助
  • 8、张文宏:为什么美国年轻人感染多?年轻人在酒吧一杯酒能聊一整晚
  • 9、美国防部长:美军不再公布确诊细节
  • 10、境外输入压力仍然很大,国家卫健委提醒做好持久防控准备
  • 伟德体育APP
  • 微信公众号
  • 点击下载
    • 欢迎登录伟德体育网
    • 记住登录忘记密码
    • 没有账号?马上注册
    XML 地图 | Sitemap 地图