bv1946伟德体育-www.1946.com

伟德体育官方微信公众号

扫描上方二维码关注微信公众号

伟德体育官方资讯客户端

扫描上方二维码下载客户端

bv1946伟德体育 滚动资讯
您所在的位置: bv1946伟德体育 > 滚动资讯

客观看待债市违约事件

2018-05-26 06:33 来源:伟德体育网

伟德体育记者 叶舒筠

最近一两个月来,市场接连发生了几例债券违约事件,这在导致信用资质较弱债券二级市场价格下跌的同时,一级市场也出现了多例取消发行计划或募资远低于目标的案例。与此同时,投资者更加偏好高等级债券,信用利差有所拓宽。

违约事件增多和信用利差扩大,与宏观经济和金融市场环境有着密切的关系。金融去杠杆叠加个别行业遭遇较大的调控压力,一些企业经营现金流不理想,出现了偿债风险。随着资管新规的发布,非标融资渠道受阻,资质一般的企业对债券融资依赖性增加,但市场对这类企业的接受程度有一定限度。总体看,近期债市出现的一些现象是经济和金融环境变化的正常反应,是一种市场现象。

媒体的相关报道,使得市场开始关注违约事件。事实上,债市越有深度,风险定价功能越完善,就越能接受高收益债券,债券市场整体违约率就可能越高。在发展比较成熟的美国、欧洲债券市场,违约也是普遍存在的市场现象。

短期来看,债券的违约和取消发行会对市场参与者造成一定影响,但从长远来看,少量违约对建立市场化的定价估值体系、完善市场风险分散分担机制、促进债券市场成熟都有积极意义。对资质较好的发行人而言,融资成本可能反而有所降低,将更愿意来交易所市场发债,从而进一步提高交易所市场较高信用等级债券的供给,优化交易所债券市场结构,也为投资人提供更加多样化的选择。对投资人而言,意味着交易所市场对风险的定价更加合理,债券收益率水平能够为投资人承担的风险提供更加合理的补偿。同时,要求机构投资者对于个券细化定价,这样也会让价格发现机制更好地发挥作用。

债券市场本身就是为风险定价的,风险并不可怕,但要防范流动性风险和系统性风险,因此,要完善制度,确保市场合理认识违约事件。对于已经发生违约的,要继续完善债券违约处置机制,包括更好地发挥持有人会议的作用、适当放宽违约债券的交易限制、明确中介服务机构在债券违约处置方面的责任和义务。近期发布的《十三五现代金融体系规划》强调,要有序处置债券违约风险,避免信用负面事件导致进一步的市场流动性风险,甚至是系统性风险。这说明监管者对防止系统性风险一直非常重视。打破刚兑的目的是为了实现市场有效性,信用紧缩与打破刚兑不等于任由违约发生,未来债券市场将会保持平稳发展。

分享:

声明:伟德体育力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

为你推荐

原油狂涨8%,中国PMI深V大反弹,美版4万亿新刺激又来?
一通电话,跌成白菜价的原油居然V型反弹了!3月31日早间,原油价格逆转隔夜趋势、反向上攻,走出了一波强势的暴涨态势。
2020-03-3113:22
全球确诊超77万!美国又增2万例,油价大跌道指反弹,联合国警告
疫情在全球继续蔓延,美国24小时内又新增逾2万确诊病例。
2020-03-3107:40
美国病例破16万!美股飙涨近700点,原油再暴跌,价格跌回18年前
美股大涨近700点,油价却跌至近18年新低。周一,美股一路震荡走高,道琼斯工业指数拉升690点,收涨3.19%。
2020-03-3107:29
12亿天价罚单!A股首例虚假申报案宣判,超级牛散"唐家班"落网
近期,上海市一中院公布的一则典型案例,为超级牛散唐汉博和“唐家班”的传奇故事划上了一个终止符。
2020-03-3106:00
相关阅读
点击排行
  • 1、商务部:3月以来粮油、肉禽蛋、蔬菜等生活必需品的价格全面回落
  • 2、四川凉山西昌山火致扑火队员18人牺牲
  • 3、呼吸机需求或需上百万台 市场空间巨大
  • 4、海南:面向全球招聘3万名优秀人才
  • 5、荷兰累计确诊病例破万 全球11国累计确诊病例破万
  • 6、任泽平:327中央政治局会议精神——扩大内需,启动“新”一轮基建
  • 7、钟南山:按照推断 中国没有大量的“无症状感染者”
  • 8、法国向中国订购10亿只口罩
  • 9、治疗一名新冠肺炎患者平均费用是多少?官方回应
  • 10、国家卫健委:3月29日 全国报告新冠肺炎新增确诊病例31例
  • 伟德体育APP
  • 微信公众号
  • 点击下载
    • 欢迎登录伟德体育网
    • 记住登录忘记密码
    • 没有账号?马上注册
    XML 地图 | Sitemap 地图